Sabato, 11 luglio 2020
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ECONOMIA E FINANZA

BMPS, ricerca ed analisi: Weekly Corporate and Financial Monitor del 1 agosto 2011

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Il Weekly Corporate & Financial Monitor elaborato dall'Area Research, Intelligence & Investitor Relations di Banca Monte dei Paschi di Siena

montedeipaschiBN250Settimana fortemente negativa per i prezzi dei CDS europei e americani sotto osservazione, sia Corporate che finanziari, sulla scia delle tensioni dovute alla situazione greca e allo stallo dell’accordo sul debito statunitense.

Dopo i ribassi di sette giorni fa, tornano a salire i prezzi dei CDS bancari europei, in particolar modo quelli delle banche spagnole e portoghesi. Moody's ha avvisato che potrebbe declassare il rating di tre banche spagnole (Bbva, CaixaBank e La Caixa), dopo il taglio del rating sovrano del Paese.

Sui bancari italiani, aumento medio di 19bps, con CDS Intesa e Unicredit a guidare i rialzi. In costante aumento i CDS di tutte le banche americane sotto osservazione, senza eccezioni. CDS JPMorgan sfiora i 100bps, ai massimi da quasi un anno.

Sui Governativi pesa l’incertezza sulla situazione della Grecia. Tornano a salire, dopo la temporanea stabilità della scorsa settimana, tutti i Sovrani Europei, ad eccezione del CDS Irlanda. La difficile situazione in America trascina al rialzo il prezzo del Governativo statunitense, ai massimi a 65bps.



I dati in dettaglio

Principali rating action dell’ultima settimana:


Settore Finanziario
− BANCA CARIGE: Downgrade rating a “A-” da “A”; outlook stabile (Fitch)
− BANCA MONTE PARMA: Upgrade rating a “A2” da “Baa3”; outlook stabile (Moody’s)
− BANCO DE VALENCIA: Downgrade rating a “BB-” da “BBB-”; outlook stabile (Fitch)
− BANCO COOPERATIVO ESPANOL: Confermato rating a “A”; outlook stabile (Fitch)

Stati sovrani, Regioni e Provincie:
− GRECIA: Downgrade rating a “CC” da “CCC”; outlook negativo (S&P)
− SPAGNA: In creditwatch per possibile downgrade (Moody’s)
− SARDEGNA: Confermato rating a “AA-”; outlook stabile (Fitch)
− SAN MARINO: Confermato rating a “A”; outlook negativo (Fitch)

Settore industriale:
− NOKIA: Downgrade rating a “Baa2” da “A3”; outlook negativo (Moody’s)
− NISSAN: Upgrade rating a “Baa1” da “Baa2”; outlook positivo (Moody’s)
− ORIGIN ENERGY: Confermato rating a “BBB+”; outlook stabile (Fitch)
− COMISION FEDERAL DE ELECTRICIDAD: Confermato rating a “BBB”; outlook stabile (S&P)


I Corporate CDS 5 anni America ed Europa sotto osservazione
Settimana negativa per i prezzi dei Corporate CDS europei e americani. In Europa il CDS Finmeccanica segna il maggiore incremento settimanale e prezza ora 286bps. In tensione i CDS nei settori Auto/Ricambi, Edilizia/Costruzione e Metalli e Minerario. Vicino ai 500bps (494) il CDS Air France: la compagnia ha chiuso il primo trimestre in perdita, a causa dell'aumento dei costi del carburante e dell'impatto delle rivolte in Africa settentrionale e Medio Oriente, e del terremoto in Giappone. Segnaliamo anche il CDS Nokia, che sale a 262bps, dopo il downgrade di Moody’s (outlook negativo). In America continuano ad allargarsi i prezzi dei CDS delle Ass. Finanziarie, ma nell’ultima settimana gli incrementi maggiori hanno interessato gli emittenti dei settori Servizi Pubblici, Tecnologia e Home Builders, con Hovnanian a 2.500bps, che riporta l’allargamento maggiore tra i prezzi sotto osservazione. Ai massimi CDS AK Steels, a 500bps, nonostante i buoni risultati trimestrali (utile netto in crescita a $33,1mln, contro i 26,7 realizzati un anno fa).


Stati sovrani: CDS Trend
weekly1agosto2011La difficile situazione del debito in America trascina al rialzo il prezzo del Governativo statunitense, ai massimi a 65bps. In Europa settimana fortemente negativa, dopo la temporanea ripresa di sette giorni fa. S&P’s ha nuovamente tagliato il rating della Grecia, portandolo a CC, con outlook negativo. Torna ad aumentare il prezzo del CDS ellenico (ora a 1.710bps), così come quelli di Italia, a 298bps, e Spagna, a 349, che segnano, dopo quello della Grecia, l’incremento maggiore (+42bps per entrambi). Moody’s minaccia di declassare il rating sulla Spagna, attualmente a Aa2, a causa dei problemi generati dalle "pressioni" sulla capacità di finanziamento del debito. Nuovi incrementi anche sui CDS di Francia, ora a120bps, e Belgio a 196bps. Sempre ai massimi il CDS della Danimarca, a 73bps. In calo invece CDS Irlanda, a 773bps, -95bps in sette giorni.


WeeklyCorporateFinancialMonitor400Banche Europa e USA: CDS Trend
Dopo i ribassi di sette giorni fa, tornano a salire i prezzi dei CDS bancari europei, a causa delle tensioni finanziarie dovute alla situazione greca e allo stallo dell’accordo sul debito statunitense. Sui bancari italiani, aumento medio di 19bps, con CDS Intesa (+34 a 238bps) e Unicredit (+21 a 283bps) a guidare i rialzi. Nel panorama europeo il CDS Bank of Ireland accumula oltre 370bps in sette giorni, portandosi a 1.565bps, e i CDS di Banco Espirito Santo e Banco Comercial Portugues ricominciano a salire dopo il buon andamento osservato nell’ultima rilevazione. Stessa tendenza per i CDS di BBVA e Santander, rispettivamente a 267 e 255bps. Dopo l’annuncio di un possibile downgrade del rating sovrano del Paese, Moody's potrebbe declassare anche il rating di tre banche spagnole (Bbva, CaixaBank e La Caixa) e della confederazione delle Casse di Risparmio. In costante aumento i CDS di tutte le banche americane sotto osservazione, senza eccezioni. CDS JPMorgan sfiora i 100bps (97), ai massimi da quasi un anno. +10bps per Citigroup a 149bps, +8 per Goldman (a 150bps) e Merrill Lynch (a 189bps). CDS Morgan Stanley e Bank of America entrambi a 174bps.


mpslogo260Corporate Italia: CDS Trend
In forte aumento tutti i prezzi dei Corporate CDS Italia. Ai massimi Finmeccanica e STMicro, che tocca i 100bps. A guidare i rialzi sono però nell’ultima settimana CIR e ENEL, +29bps per entrambi, rispettivamente a 498 e 199bps. CDS FIAT prezza 468bps, TELECOM 310bps. Per ENI il rialzo più contenuto: +9 a 134bps.
 
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